投資信託

投資信託は必ずしも単純ではない

投資信託は,今や,銀行も販売を行うようになった商品です。

銀行窓口で投資信託を勧められた経験がある方も多いと思います。

確かに,投資信託は,金融庁の監督指針においても「専門家による分散投資を可能とし,資産価値を容易に把握できるという特徴を有する金融商品であり,専門知識や経験等が十分でない一般顧客を含めて幅広い顧客層に対して勧誘・販売が行われる商品」と説明されている商品です。

しかし,投資信託と一言でいっても,シンプルでローリスクな商品ばかりではありません。

仕組みが複雑なもの,ハイリスクなものもあります。

現に,最近でも,投資信託について適合性原則違反を理由に違法性を認めた裁判例が出ています。

 

回転売買の温床になっている

投資信託の真の問題は,金融機関に多額の手数料収益をもたらすため,回転売買の温床になっているという点です。

だから,銀行ですらも,熱心に投資信託を勧誘してくるのです。

株式取引の項目でも述べましたように,通常の株式取引の手数料率は,1%未満の,零コンマ数%程度です。

しかし,投資信託の手数料率は3%程度と言われています。つまり,証券会社側から見ると,株式取引をチマチマと取り次ぐよりも,投資信託の売り買いをさせた方が多くの収益があげられるということになります。

このため,投資信託は,回転売買の温床になっているのです。

日本経済新聞の記事によれば金融庁の幹部が「(回転売買には)経済的な合理性はなく,それをしないと経営が成り立たない販売会社には社会的な存在意義がない」とまで言っているとのことですし(2014年6月12日記事),証券取引等監視委員会の大森局長もインタビューで「不況が長引くなか,証券会社や銀行も食べていかなければならないので,分かっちゃいるけど止められないみたいなところはあるのだろう。でもそんなことを続けて,投資家の長期の運用成果が上がるわけはない。」と述べています(2015年4月24日)。

投資信託で回転売買が行われていることは,データにも表われています。

金融庁が公表している「金融モニタリングレポート」(http://www.fsa.go.jp/news/27/20150703-2.html)によれば,投資信託の平均保有期間は,2010年には2.86年であったにもかかわらず,2013年には1.98年にまで下落し,全体として,短期売買が行われていることが表われています。

しかしながら,実際の投資信託取引の姿は,もっと凄惨です。

大手証券会社が顧客に2~3か月で投資信託の乗換えをさせ,わずか3年の間に1億数千万円の手数料を得たという事案もあります。

投資信託を次々に売買しているという方は,速やかにご相談下さい。

 

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